Возможное поглощение компанией Danone бизнеса детских смесей Mead Johnson, принадлежащего Reckitt Benckiser, ставит под вопрос целесообразность такой сделки из-за юридических проблем и неоднозначных финансовых результатов актива. Слухи о интересе французского гиганта вновь возникли после сообщений о привлечении инвестиционного банка Centerview Partners для оценки вариантов развития этого непрофильного для Reckitt подразделения.
Это не первая попытка Danone проявить интерес к Mead Johnson: в 2009 году сообщалось о работе с Lazard, но корпорация опровергла эти данные. Позже, в 2017 году, Reckitt приобрела Mead Johnson за $17,9 млрд, однако с тех пор актив столкнулся со сложностями. К октябрю 2019 года Reckitt снизила прогноз продаж из-за трудностей на рынке, особенно в Китае, а к февралю 2020 года провела списание на £5 млрд ($6,4 млрд).
Юридические проблемы омрачают деятельность Mead Johnson в США: компания участвует в судебных разбирательствах, связанных с смертью недоношенного ребенка от некротического энтероколита после кормления смесью Enfamil Premature. В марте 2024 года суд Иллинойса обязал выплатить $60 млн, хотя в ноябре 2025 года суд Миссури оправдал Mead Johnson и Abbott. Новые заседания запланированы на июнь в Миссури и ноябрь 2027 года в Неваде, а также в федеральном суде в июле.
Финансовые показатели Mead Johnson под управлением Reckitt остаются скромными: в 2025 году продажи выросли на 0,4% по отчетным данным и на 3,8% в сопоставимом выражении, при этом бизнес характеризуется как непрофильный. В июле 2024 года Reckitt объявила о стратегическом пересмотре будущего этого актива.
Аналитики отмечают, что приобретение могло бы укрепить позиции Danone в Северной Америке и улучшить географический баланс между Азией, Европой и этим регионом. Пьер Тегнер из Oddo считает, что это предоставит хорошую возможность для развития американской платформы Danone. Однако Уоррен Аккерман из Barclays указывает на риски судебных разбирательств, неопределенность оценки и необходимость дополнительных инвестиций в свете изменений в регулировании категории детских смесей в США.
Danone, владеющая брендами Aptamil, Cow & Gate, Nutrilon и Bledina, демонстрирует устойчивый рост в сегменте детского питания: подразделение Specialized Nutrition показало рост сопоставимых продаж более чем на 7% в 2025 году, принося до 60% выручки этого направления. Генеральный директор Антуан де Сент-Аффрик отметил высокий спрос на смеси в Китае, Индии и Юго-Восточной Азии.
Несмотря на базовые перспективы категории, инвесторы проявляют настороженность из-за международной кампании по отзыву продукции, инициированной Danone и Nestlé из-за опасений загрязнения токсином цереулидом в начале 2026 года. Аккерман полагает, что Reckitt, вероятно, дождется разрешения судебных споров перед любыми действиями, чтобы сохранить оценку бизнеса, которая существенно снизилась после списаний и замедления роста.
